作者：美麗姐

來(lái)源：美麗姐1991（ID：meilijie199110）

記得以前看過(guò)一則新聞，有一個(gè)人外出回小區(qū)時(shí)，聽(tīng)說(shuō)有人家里失火，立即擠在人堆里看起了熱鬧，還問(wèn)這問(wèn)那，結(jié)果看了半天才發(fā)現(xiàn)冒煙的竟是自己家。而這時(shí)趕來(lái)救援的消防隊(duì)員和民警卻因?yàn)槁?lián)系不上他打不開(kāi)門(mén)，急得團(tuán)團(tuán)轉(zhuǎn)。

最近圈內(nèi)的瓜有點(diǎn)多，什么某某公司業(yè)務(wù)被叫停了，什么某某公司被監(jiān)管了，什么某某公司高管被要求上交護(hù)照啦......

局外人就不說(shuō)了，咱們投資人和從業(yè)者別忙看熱鬧，看看失火的是不是自己家，是的話，看看接下來(lái)該怎么挽損，覆巢之下，豈有完卵，這“火”眼看就燒到自己家門(mén)口。

既做股票，又做債權(quán)的投資人，應(yīng)該會(huì)發(fā)現(xiàn)，股市受市場(chǎng)情緒左右，不管當(dāng)下市場(chǎng)本身怎么樣，只要有一個(gè)好的預(yù)期，大盤(pán)就能自顧自的漲不停，要是預(yù)期差，那就跌個(gè)沒(méi)完沒(méi)了。

但是債權(quán)項(xiàng)目不同，收益起伏漲跌，全看市場(chǎng)本身，企業(yè)效應(yīng)好，老板們?cè)敢饨桢X(qián)擴(kuò)大生產(chǎn)，貸款利息就高，理財(cái)收益也高，經(jīng)濟(jì)不景氣，企業(yè)賺錢(qián)效應(yīng)差，老板們不愿意借錢(qián)，金融機(jī)構(gòu)的錢(qián)放不出去，那融資利息自然就下來(lái)了，銀行理財(cái)，信托收益勢(shì)必會(huì)下降。

我前段時(shí)間在網(wǎng)上看到一張圖片，是2010年到2018年全國(guó)上市公司的平均凈利潤(rùn)折線圖，只有8%，最高的時(shí)候不超過(guò)9%，上市公司已經(jīng)算是是千里挑一的好公司了，盈利能力尚且如此，想想普通企業(yè)，想想哪些主做公益項(xiàng)目的城投平臺(tái)，這樣的實(shí)體基礎(chǔ)，怎么能負(fù)擔(dān)十幾個(gè)點(diǎn)的融資成本？

我經(jīng)常跟客戶說(shuō)，信托是給高凈值人群的福利，這真是大實(shí)話，信托項(xiàng)目的平均融資成本都在11%左右，前幾年更高，要不是融資方通過(guò)發(fā)債和銀行貸款，來(lái)平衡降低企業(yè)總的融資成本，那企業(yè)的利潤(rùn)根本覆蓋不了貸款利息。

同時(shí)信托也要感謝P2P、高利貸公司、私募基金公司還有金交所公司這幾年的犧牲，確切的說(shuō)是這些金融公司的投資人，這些外圍金融公司幫信托抗了不少雷。壞賬的化解只有兩種方式，兌付和滅失，如果一家P2P已經(jīng)倒閉了，那融資方的借款還要不要還呢？

今年4月17日召開(kāi)的中g(shù)ong中央政zhi局會(huì)議，特別強(qiáng)調(diào)未來(lái)要做好“六?！惫ぷ?，“保基居民就業(yè)、?；久裆⒈Ｊ袌?chǎng)主體、保糧食能源安全、保產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定、保基層運(yùn)轉(zhuǎn)”，去年12月份的會(huì)議提出的是“六穩(wěn)”，“穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期”，去年的目標(biāo)是遏制經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑，由于疫情，今年的目標(biāo)就變成保住國(guó)家正常運(yùn)行的底線了，注意兩次都提到“就業(yè)”問(wèn)題了，就業(yè)是個(gè)大問(wèn)題啊。

中國(guó)歷次改朝換代，不是因?yàn)榻y(tǒng)治階級(jí)多荒淫無(wú)道，多么昏庸無(wú)能，是因?yàn)樵庥龅絿?yán)重的自然災(zāi)害，老百姓沒(méi)飯吃，沒(méi)飯吃就要干嘛呢？

眼下的疫情，要比干旱洪水之類的自然災(zāi)害波及面更廣，大批小公司倒閉，一個(gè)公司倒下，就有一幫人失業(yè)，現(xiàn)在中國(guó)的城鎮(zhèn)化率是60%左右，這些人很多沒(méi)工作就沒(méi)收入，跟遇到水災(zāi)旱災(zāi)的農(nóng)民差不了多少。

救企業(yè)，就是保就業(yè)，怎么救企業(yè)呢？給錢(qián)啊，錢(qián)是企業(yè)的血液啊！

本輪降息的正面影響遠(yuǎn)大于負(fù)面影響，投資人不要覺(jué)得損失有多大，如果政府死死捂住錢(qián)袋子，企業(yè)融資成本居高不下，那才可怕。

洪水來(lái)臨的時(shí)候，站在高處也不安全，地基壞了，再高的樓也得倒。

工業(yè)化社會(huì)后期，商品供應(yīng)一定會(huì)超過(guò)居民需求，企業(yè)的盈利能力下降，社會(huì)沉淀的財(cái)富還在不斷增加，錢(qián)多，盈利資產(chǎn)少，兩面夾擊，投資收益不下降才怪。認(rèn)命吧！

昨天有朋友發(fā)我一個(gè)項(xiàng)目，江蘇新沂的，100萬(wàn)收益只有6.8%，4年過(guò)去了，信托又回到6時(shí)代，不過(guò)這次和上次不同，上次是階段性的，這次可能是持久性的。

高成本非標(biāo)業(yè)務(wù)規(guī)模一定會(huì)下降，現(xiàn)在看6%的信托覺(jué)得沒(méi)意思，再過(guò)幾年可能就不這么想了，無(wú)論如何信托和銀行理財(cái)之間一定會(huì)有收益差，1個(gè)點(diǎn)也算，很多投資人不就是為了多一個(gè)點(diǎn)，去做P2P做私募嗎？

說(shuō)到降息，底層透明的項(xiàng)目還好說(shuō)，可以逐個(gè)推進(jìn)，哪些原本就是去填坑的高成本資金池怎么辦呢？監(jiān)管層應(yīng)該也很頭疼。

這種池子，管吧，怕引起系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，不管吧，管理人和投資人會(huì)更加有恃無(wú)恐往大搞盤(pán)子，吃準(zhǔn)了監(jiān)管層的顧慮，結(jié)果市場(chǎng)就出現(xiàn)了這樣奇葩景象：“好蘋(píng)果不如爛蘋(píng)果榨的果汁賣(mài)得好”這無(wú)論如何也不是監(jiān)管的目標(biāo)。

我是從業(yè)者，我不想成為某些金融梟雄追名逐利的犧牲品，我希望這個(gè)行業(yè)能夠更加規(guī)范更加健康，這樣投資人和我們從業(yè)者才能得到更好的保護(hù)。

人生最好的階段大概就是剛退休那幾年，身體還好，孩子沒(méi)結(jié)婚的話也不用幫忙帶小孩，有錢(qián)有閑，剛好是享受生活的時(shí)候，大部分投資人就處在這個(gè)階段，一定要珍惜這段美好時(shí)光，錢(qián)只是達(dá)到一些目標(biāo)的工具，不是目標(biāo)本身，不要把太多精力放在工具上面，不值得。

希望大家都能身體健康，心情愉悅，開(kāi)心的過(guò)好每一天！

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

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原標(biāo)題： 6%的信托重出江湖了！