作者：黃小妹

來源：風(fēng)財訊（ID：fengcaixun）

6月2日，深交所對綠景控股發(fā)布問詢函，全文6個問題，涉及公司業(yè)務(wù)經(jīng)營情況、物業(yè)管理服務(wù)業(yè)務(wù)、前五大供應(yīng)商采購集中度較高、逾期股權(quán)轉(zhuǎn)讓款等。

由于綠景控股2020年度經(jīng)審計后的凈利潤-1845.15萬元（扣除非經(jīng)常性損益前后孰低）為負值且營業(yè)收入1474.01萬元低于1億元，綠景控股股票自2021年5月6日開市起實施“退市風(fēng)險警示”，股票簡稱由“綠景控股”變更為“*ST綠景”，公司股票交易日漲跌幅限制為5%，公司股票代碼不變。

繼5月被實施“退市風(fēng)險警示”后，根據(jù)交易所規(guī)則，取消暫停上市和恢復(fù)上市環(huán)節(jié)，明確上市公司連續(xù)兩年觸及財務(wù)類指標即終止上市。

留給綠景控股改善業(yè)務(wù)經(jīng)營情況只有一年時間，深交所的問詢重點聚焦其業(yè)務(wù)經(jīng)營情況，并要求說明改善持續(xù)經(jīng)營能力的舉措，充分提示相關(guān)退市風(fēng)險，并要求綠景控股6月8日前給出答復(fù)。

營收、凈利潤連年下滑惹問詢

深交所的第一問，與業(yè)務(wù)經(jīng)營情況相關(guān)。

年報顯示，綠景控股2020年度凈利潤-1845.15萬元，營業(yè)收入為1474.0,1萬元。連續(xù)四年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為負值，凈利潤、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額持續(xù)下滑，2021年一季度，綠景控股公司凈利潤為-488.9,6萬元。目前公司無新增 土地儲備、無累計土地儲備。

立信會計事務(wù)所對綠景控股2020年度財報出具了帶持續(xù)經(jīng)營重大不確定性段落的無保留意見。

立信會計事務(wù)所指出，綠景控股2020年度凈利潤-1882.30萬元，營業(yè)收入為1474.0,1萬元已觸及《深圳證券交易所股票上市規(guī)則（2020年修訂）》規(guī)定的財務(wù)類強制退市風(fēng)險警示。該事項表明存在可能導(dǎo)致對綠景控股持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大疑慮的重大不確定性。

事實上，2017年至今，綠景控股有3個年度凈利潤為負值，2017年-8326.08萬元、2018年7744.15萬元、2019年-903.11萬元、2020年-1845.15萬元。

同時，2017年2020年，綠景控股營業(yè)收入持續(xù)4年低于1億元，分別為2206.13萬元、1741.43萬元、1631.87萬元、1474.01萬元。

連續(xù)3個年度凈利潤負值、連續(xù)4年營業(yè)收入低于1億元，由此深交所要求綠景控股結(jié)合業(yè)務(wù)經(jīng)營情況、未來發(fā)展規(guī)劃，說明公司已采取及擬采取的改善持續(xù)經(jīng)營能力的舉措及實施進展，并充分提示相關(guān)退市風(fēng)險。

值得關(guān)注的是，綠景控股2020年物業(yè)管理收入1431.01 萬元，占營業(yè)收入的97.08%。

綠景控股在年報中指出，2020年度公司物業(yè)管理業(yè)務(wù)正常開展，成為公司主要營業(yè)收入來源。房地產(chǎn)銷售方面，公司目前無土地儲備，亦無正在開發(fā)及待開發(fā)房地產(chǎn)項目，房地產(chǎn)存貨中的住宅已經(jīng)基本銷售完畢，僅剩余車位及少量商鋪，報告期內(nèi)，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的主要工作是清理庫存。

換句話說，目前綠景控股房地產(chǎn)業(yè)務(wù)處于清理庫存階段，主要收入來源依賴物業(yè)管理業(yè)務(wù)，并且其轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)并未貢獻營收。

深交所要求綠景控股，分類說明公司提供物業(yè)管理服務(wù)的具體內(nèi)容，是否存在向第三方采購服務(wù)的情形，并結(jié)合業(yè)務(wù)模式、合同約定等，說明公司收入確認具體原則、確認時點及判斷依據(jù)，是否符合新收入準則的相關(guān)規(guī)定，是否與行業(yè)慣例保持一致。

綠景控股物業(yè)管理服務(wù)的毛利率5.75%受到深交所關(guān)注。

畢竟2020年物業(yè)管理服務(wù)平均毛利率23.64%，毛利率較2019年平均增長2.4個百分點。

深交所要求綠景控股結(jié)合同行業(yè)可比公司和可比業(yè)務(wù)的毛利率及變動趨勢，分析報告期內(nèi)公司毛利率所處水平、變動原因及合理性。

整體來看，深交所對于綠景控股關(guān)于業(yè)務(wù)經(jīng)營的問詢直擊痛點，連續(xù)3、4年凈利潤、營收的下滑，直接關(guān)系到企業(yè)后續(xù)的持續(xù)發(fā)展。另外，物業(yè)管理服務(wù)是綠景控股唯一收入來源，但其毛利率遠低于行業(yè)，從而加劇了對其持續(xù)經(jīng)營能力的擔憂。接到股深交所的問詢，或許是綠景控股對其持續(xù)經(jīng)營的一次深度思考。

一直轉(zhuǎn)型一直“不行”

綠景控股何以至此？大部分觀點指向“轉(zhuǎn)型失敗”。

綠景控股前身是?？谛履茉从邢薰荆畛鯊氖滦滦腿剂吓c爐具業(yè)務(wù)，于1992年11月在深交所上市，至今已有29年。

自2002年開始，綠景控股歷經(jīng)兩次易主。第一易主始于2002年8月，原控股股東海南潤達向廣東恒大轉(zhuǎn)讓持有的上市公司股份，同時廣東恒大將旗下花都綠景90%權(quán)益置入，公司主營業(yè)務(wù)變?yōu)榉康禺a(chǎn)項目的開發(fā)和經(jīng)營。期間，公司還曾被廣州恒大收購改名為“恒大地產(chǎn)”。

2003年，公司業(yè)績明顯改善，當年收入和凈利潤分別為23308.44萬元、4061.82萬元；對比2002年，公司收入和凈利潤分別僅有714.57萬元、216.46萬元。

2006年，綠景控股二度易主。當年廣東恒大將所持全部股份轉(zhuǎn)讓給廣州市天譽房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，現(xiàn)在亦是綠景控股的控股股東。

天譽接手后，綠景控股坐上“滑梯”，一路跌跌不休。2010年收入7119.81萬元，同比下滑84.49%；凈利潤-5158.44萬元，同比下滑248.65%。

市場觀點指出，由于公司融資、獲取土地困難導(dǎo)致綠景控股業(yè)績暴跌。

眼見業(yè)績一路下滑，綠景控股做出了一個戰(zhàn)略決策，即決定剝離地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)，置入酒店管理資產(chǎn)，欲轉(zhuǎn)型為經(jīng)營“高端酒店、寫字樓”，但最終重組被擱置。

2014年，綠景控股再次籌劃轉(zhuǎn)型，擬募集資金投資于柬埔寨年產(chǎn)400萬噸生物質(zhì)能源原料木薯種植及加工產(chǎn)業(yè)化項目，但計劃再次“流產(chǎn)”。

接連兩次轉(zhuǎn)型“流產(chǎn)”，綠景控股持續(xù)走在轉(zhuǎn)型的路上。

2015年，綠景控股開始籌劃轉(zhuǎn)型醫(yī)療領(lǐng)域，公司發(fā)布非公開發(fā)行方案，計劃募資100.5億元，投入到北京兒童醫(yī)院集團兒童腫瘤醫(yī)院等多個項目的建設(shè)。然而，即便是多次調(diào)整定增計劃，將募資金額降至67億元，公司的非公開發(fā)行方案還是沒能落地。2017年，由于相關(guān)政策、資本市場環(huán)境等各種因素發(fā)生了較大變化，綠景控股終止了非公開發(fā)行股票工作。

最新的兩次轉(zhuǎn)型發(fā)生在這兩年。2020年2月，綠景控股擬收購佳一教育100%股權(quán)，進軍教育行業(yè)。當年9月中旬，該重組事項未能獲得上市公司2020年第一次臨時股東大會審議通過，由此終止。

2021年3月，綠景控股擬以支付現(xiàn)金的方式購買三河雅力51%的股權(quán)，交易作價7650萬元。目前，公司已付清股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，該重大資產(chǎn)重組處于交割實施過程中。

對于這筆交易，市場不看好，由于三河雅力的客戶單一，存在重大依賴，未來，如果三河雅力無法保持與中國聯(lián)通的持續(xù)合作關(guān)系，將可能對標的公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生較大不利影響。

轉(zhuǎn)型并沒有改善其經(jīng)營情況，業(yè)績持續(xù)下滑，綠景控股嘗試賣資產(chǎn)回血。2018年，公司出售了北京明安100%股權(quán)、明安康和100%股權(quán)和南寧明安70%股權(quán)等醫(yī)療項目。2021年4月，綠景控股出售南寧明安 30%的股權(quán)，暫無其他醫(yī)療服務(wù)相關(guān)業(yè)務(wù)。

賣資產(chǎn)亦是坎坷，目前正在追債中。截至2021年4月19日，明智未來已累計向廣州明安支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款6,268.21萬元（占全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款的 73.57%），尚有2251.79萬元股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款及逾期支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款產(chǎn)生的違約金未支付給廣州明安。綠景控股在年報中指出，報告期內(nèi)，公司繼續(xù)向明智未來催收相關(guān)款項。

從綠景控股發(fā)展軌跡來看，綠景控股經(jīng)歷二度易主、4次轉(zhuǎn)型無疾而終，最新一次轉(zhuǎn)型的收購標的質(zhì)量一般，或許暴露的是其管理層戰(zhàn)略層面的問題。1992年成立，2010年剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，開啟轉(zhuǎn)型之路，錯過房地產(chǎn)業(yè)黃金時代的同時，轉(zhuǎn)型之路落空，這或許是綠景控股一步步跌落的總結(jié)。

截至目前，綠景控股目前公司總資產(chǎn)2.32億元，其中占比最大的是8314.12萬元的長期股權(quán)投資；其次是5897.40萬元的貨幣資金；2602.99萬元的存貨，主要系持有的車位及少量商鋪；2032.93萬元的固定資產(chǎn)；239.84萬元的應(yīng)收賬款。

目前，公司還剩7家參控股公司，其中僅一家——深圳市明安醫(yī)療是盈利的，2020年凈利潤1844.88元，而且6家公司中有4家凈資產(chǎn)均為負值，僅兩家地產(chǎn)開發(fā)子公司凈資產(chǎn)為正。

目前陷入虧損的綠景控股已經(jīng)面臨無資產(chǎn)可賣的境地，此次深交所的問詢，是對其經(jīng)營情況的再次敲響警鐘，畢竟留給綠景控股繼續(xù)保持上市狀態(tài)的時間不多了。

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原標題： 深交所6問綠景控股，拉響退市“警報”