小債看市 作者：小債看市
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2020年新年伊始，亞太藥業(yè)內(nèi)斗大戲持續(xù)上演，其四年前9億現(xiàn)金收購(gòu)的全資子公司爆雷，不僅業(yè)績(jī)大幅下滑還失去控制，公司治理及內(nèi)部管理等問(wèn)題逐漸暴露。
1月8日，新世紀(jì)評(píng)級(jí)公告稱(chēng)，將亞太藥業(yè)（002370.SZ）主體信用等級(jí)由AA下調(diào)至A+，列入負(fù)面評(píng)級(jí)觀察名單，將“亞藥轉(zhuǎn)債”信用等級(jí)由AA下調(diào)至A+。
新世紀(jì)評(píng)級(jí)認(rèn)為，亞太藥業(yè)存在“全資子公司失控、財(cái)報(bào)將發(fā)生重大變化、公司治理和內(nèi)部管理問(wèn)題、董事任軍被立案調(diào)查、實(shí)控人股票質(zhì)押率高”等問(wèn)題。
《小債看市》統(tǒng)計(jì)，目前亞太藥業(yè)僅存續(xù)“亞藥轉(zhuǎn)債”一只可轉(zhuǎn)債，余額為9.65億元。
據(jù)公開(kāi)資料，亞太藥業(yè)是一家集科研、生產(chǎn)、銷(xiāo)售于一體的專(zhuān)業(yè)化、規(guī)?；膰?guó)家高新技術(shù)企業(yè)和國(guó)家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)。
目前，亞太藥業(yè)是“國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)”、“國(guó)家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)”、“浙江省工商企業(yè)信用A級(jí)守合同重信用單位”。
2019年前三季度，亞太藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.25億元，同比減少24.37%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)0.07億元，同比減少95.85%。同時(shí)，亞太藥業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額流出0.41億元。
并且，亞太藥業(yè)預(yù)計(jì)2019年全年凈虧損6.5億元至7.5億元，其中對(duì)子公司上海新高峰計(jì)提巨額商譽(yù)減值是虧損重要原因之一，此部分金額最高可達(dá)6.7億元。
巨額商譽(yù)減值背后，亞太藥業(yè)對(duì)全資子公司上海新高峰已失去控制。
2019年12月25日，亞太藥業(yè)公告稱(chēng)對(duì)上海新高峰及其全資子公司上海新生源失去控制。上海新高峰及其子公司不再納入亞太藥業(yè)合并報(bào)表范圍，將對(duì)其2019年度財(cái)務(wù)報(bào)表產(chǎn)生重大影響。
要知道，上海新高峰是亞太藥業(yè)四年前花重金買(mǎi)來(lái)的“香餑餑”，如今怎么就失控了呢？
2015年12月，亞太藥業(yè)以現(xiàn)金9億元收購(gòu)上海新高峰，后者主要業(yè)務(wù)為新藥研發(fā)外包（CRO）服務(wù)，主要包括臨床前研究服務(wù)、臨床研究服務(wù)等。
根據(jù)并購(gòu)協(xié)議，2015年其后四年是上海新高峰的業(yè)績(jī)承諾期，期內(nèi)扣非后歸母凈利潤(rùn)不低于8500萬(wàn)元、1.06億元、1.33億元和1.66億元。
而后，上海新高峰累計(jì)完成了業(yè)績(jī)承諾，并幫助亞太藥業(yè)在2015-2017年間實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。
但是承諾期一過(guò)，上海新高峰業(yè)績(jī)立馬變臉了，這也為日后的內(nèi)斗埋下了種子。
2019年上半年，上海新高峰實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.49億元和凈利潤(rùn)4154.49萬(wàn)元，同比出現(xiàn)大幅下滑。受此影響，亞太藥業(yè)期內(nèi)臨床研究服務(wù)收入同比減少54.92%。
不僅業(yè)績(jī)下滑，上海新高峰全資子公司上海新生源還發(fā)生了“違規(guī)擔(dān)?！笔录?。
2019年10月28日，亞太藥業(yè)發(fā)布公告稱(chēng)，上海新高峰旗下子公司上海新生源存在違規(guī)擔(dān)保事項(xiàng)，兩筆擔(dān)保金額合計(jì)1.05億元。
此后，上海新高峰董事長(zhǎng)任軍就業(yè)績(jī)下滑和違規(guī)擔(dān)保等問(wèn)題，公開(kāi)與亞太藥業(yè)叫板內(nèi)斗升級(jí)。
任軍認(rèn)為新生源不存在違規(guī)擔(dān)保事項(xiàng)，且新高峰管理層無(wú)法得到充分授權(quán)，平臺(tái)建設(shè)停滯，項(xiàng)目實(shí)施款項(xiàng)不予支持，日常工作開(kāi)展受到嚴(yán)重阻礙，才造成新高峰業(yè)績(jī)下滑。
其后，這樁“羅生門(mén)”事件愈演愈烈。
在亞太藥業(yè)聲稱(chēng)對(duì)上海新高峰失去控制后，2019年最后一天亞太藥業(yè)收到證監(jiān)會(huì)《調(diào)查通知書(shū)》，因涉嫌信息披露違法違規(guī)被立案調(diào)查，緊接其后任軍也被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。
進(jìn)入2020年，這場(chǎng)公司內(nèi)斗跨年大戲仍在上演。
1月3日，深交所收到署名為“任軍”的投訴；三天后，身為亞太藥業(yè)董事的任軍遭到罷免，不知這場(chǎng)狗血?jiǎng)⑷绾问請(qǐng)觯?br/>
另外，亞太藥業(yè)控股股東的高比例股權(quán)質(zhì)押也廣為詬病。
據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，亞太藥業(yè)控股股東亞太集團(tuán)及其子公司紹興柯橋亞太房地產(chǎn)、實(shí)控人陳堯根及其配偶鐘婉珍合計(jì)持股1.97億股，累計(jì)質(zhì)押1.69億股，質(zhì)押比例高達(dá)85.58%。
值得注意的是，目前已有多名股民因亞太藥業(yè)違規(guī)導(dǎo)致虧損，向其發(fā)起訴訟和索賠。
亞太藥業(yè)實(shí)控人陳堯根，生于1951年，祖籍浙江紹興。
在上世紀(jì)80年代，陳堯根就已是一位出色的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)家，當(dāng)過(guò)紹興縣雙梅地方工業(yè)供銷(xiāo)公司經(jīng)理，還出任位于紹興柯橋鎮(zhèn)的紹興縣津紹紡織廠廠長(zhǎng)。
80年代末，陳堯根從紡織行業(yè)抽身出來(lái)，轉(zhuǎn)向藥品制造業(yè)。
1989年，亞太藥業(yè)的前身——亞太制藥廠創(chuàng)立，開(kāi)始工廠只有幾十個(gè)人，廠房300多平米。當(dāng)時(shí)在紡織業(yè)還是一片形勢(shì)大好的背景下，陳堯根從傳統(tǒng)“做布”轉(zhuǎn)移到新興的制藥行業(yè)，令許多人大為不解。
1993年，紹興開(kāi)始鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)改革，改革后企業(yè)經(jīng)營(yíng)高層只享有股份分紅權(quán)，沒(méi)有所有權(quán)；而1998年“二次改制”后，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)才正式變身為民營(yíng)企業(yè)。
鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)民營(yíng)化“裂變”后，陳堯根的“亞太”事業(yè)開(kāi)始大踏步發(fā)展。
2001年，亞太藥業(yè)完成股份制改造，并于2010年3月在深交所主板上市，正式登陸資本市場(chǎng)。
如今，亞太藥業(yè)已發(fā)展成一家家族式企業(yè)，陳堯根配偶鐘婉珍為董事；董事呂旭幸是陳堯根之女婿；董事、副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書(shū)沈依伊也是陳堯根女婿，上述內(nèi)斗大戰(zhàn)暴露出公司治理及內(nèi)部管理等問(wèn)題。
2019年10月，陳堯根家族以39億元位列《2019年胡潤(rùn)百富榜》第1098位。
注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。
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