《證券時(shí)報(bào)》做過(guò)統(tǒng)計(jì)，2015年險(xiǎn)資舉牌房企31次，動(dòng)用資金超過(guò)1100億，到2016年1月底，整體浮盈超過(guò)150億，這還是在萬(wàn)科A停牌沒(méi)算在內(nèi)的情況下。
作者：內(nèi)幕君
來(lái)源：地產(chǎn)風(fēng)聲（ID:fangshi488)
盯著“安邦概念股”，它買(mǎi)誰(shuí)，狗蛋們就跟著買(mǎi)誰(shuí)。大佬吃肉、小散喝湯，歲月靜好。當(dāng)時(shí)的安邦系重倉(cāng)兩個(gè)板塊：銀行和地產(chǎn)。
像民生銀行、“工農(nóng)中建”四大行、萬(wàn)科A、金地、金融街、華業(yè)地產(chǎn)的前十大股東，都曾出現(xiàn)安邦系魅影。
除了安邦系，其它險(xiǎn)企也頻頻殺入這兩個(gè)板塊，來(lái)優(yōu)化險(xiǎn)資配置。
2014年，安邦多次舉牌金地，跟他同臺(tái)對(duì)擂爭(zhēng)奪大股東之位的，是險(xiǎn)企：生命人壽；2015年，安邦入局遠(yuǎn)洋，它要挑戰(zhàn)的第一大股東還是險(xiǎn)企：中國(guó)人壽。
但直到寶能系攜重金奔襲萬(wàn)科，一場(chǎng)“寶萬(wàn)之爭(zhēng)”，才讓大家注意到，險(xiǎn)資對(duì)地產(chǎn)股耕耘已是燎原之勢(shì)。
“寶萬(wàn)之爭(zhēng)”起始的2015年，133家A股房企中，23家前十大股東里有險(xiǎn)資身影，占比達(dá)到17%。
《證券時(shí)報(bào)》做過(guò)統(tǒng)計(jì)，2015年險(xiǎn)資舉牌房企31次，動(dòng)用資金超過(guò)1100億，到2016年1月底，整體浮盈超過(guò)150億，這還是在萬(wàn)科A停牌沒(méi)算在內(nèi)的情況下。2015年2月初，安邦在地產(chǎn)股的收益率超過(guò)50%。
保監(jiān)會(huì)公開(kāi)過(guò)另一項(xiàng)數(shù)據(jù)：2017年險(xiǎn)資的股票收益達(dá)1183.98億。
可想而知，“地產(chǎn)+銀行”兩臺(tái)造富機(jī)，給了險(xiǎn)資多少甜頭。安邦系2012年開(kāi)始建倉(cāng)招行，隨后兩年投入資金380億上下，到2017年中，浮盈近280億。寶能系在2018年以前，共斥資450億左右投資萬(wàn)科，到2018年1月底，這筆錢(qián)的賬面值已經(jīng)變成1080億。安邦垮臺(tái)之后，帶著險(xiǎn)資加速在地產(chǎn)圈覓食的獵人，變成了平安。碧桂園、融創(chuàng)、旭輝、華夏幸福、金茂，這些頭部房企前三大股東里，都有平安的名字。與此同時(shí)，平安還買(mǎi)過(guò)金地、保利發(fā)展、華潤(rùn)置地、綠城、九龍倉(cāng)、協(xié)信等房企股票。除了戰(zhàn)投房企，平安也重金拿地（包括聯(lián)合拿地），所以被大家戲稱(chēng)為“隱形的大地主”。有人就預(yù)測(cè)，未來(lái)中國(guó)的地產(chǎn)圈該是三巨頭鼎立：一個(gè)有高周轉(zhuǎn)，一個(gè)有標(biāo)準(zhǔn)化，一個(gè)沒(méi)地產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)。
股市里頭，有些錢(qián)被稱(chēng)為聰明資金，因?yàn)樾畔⑶缽V以及嗅覺(jué)靈敏，這些資金能及時(shí)把握價(jià)值股。還有一些叫長(zhǎng)線資金，對(duì)比短線的快進(jìn)快出，長(zhǎng)線資金建倉(cāng)、持倉(cāng)時(shí)間長(zhǎng)。像平安這類(lèi)險(xiǎn)資，則被叫作“聰明的長(zhǎng)線資金”。不過(guò)現(xiàn)在，這些長(zhǎng)期埋在地產(chǎn)股的錢(qián)，顯得沒(méi)那么聰明了。今年上半年，中國(guó)平安對(duì)華夏幸福相關(guān)投資資產(chǎn)進(jìn)行減值計(jì)提、估值調(diào)整及其他權(quán)益調(diào)整金額為359億元，這對(duì)歸母凈利潤(rùn)影響金額達(dá)：平安對(duì)華夏幸福的投資，包括股權(quán)投資和表內(nèi)債券投資，總額在540億左右。10月底中國(guó)平安發(fā)布三季度報(bào)，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 816.38 億元，同比減少了 20.8%。最近一兩年，地產(chǎn)股走出“跌媽不認(rèn)”的行情，也讓險(xiǎn)資或多或少被套。
泰康入股陽(yáng)光城時(shí)，成本是6元左右每股，現(xiàn)在只剩3元左右。持有一年浮虧一半。陽(yáng)光城今年的業(yè)績(jī)受大環(huán)境影響持續(xù)低迷，也讓這位二股東很不淡定。
平安2018年斥資85億港元入主中國(guó)金茂，成為二股東，當(dāng)時(shí)每股4.8港元買(mǎi)入，現(xiàn)在2.5港元。也折去一半。如果把融創(chuàng)也拉出來(lái)……
狗蛋也心酸，珍惜50塊錢(qián)的平安股票好久了，現(xiàn)在還是50塊。根據(jù)《證券時(shí)報(bào)》的統(tǒng)計(jì)，險(xiǎn)資持倉(cāng)的地產(chǎn)股，今年二季度平均下跌5.8%。不過(guò)他們總結(jié)得出：
險(xiǎn)資并未割肉離場(chǎng)，反而增持股多于減持股。
其實(shí)，“聰明的長(zhǎng)線資金”還是流露了撤退的信號(hào)。從其中有兩個(gè)代表性事件可以看出。一個(gè)是，中國(guó)人壽已經(jīng)連續(xù)5個(gè)季度減持萬(wàn)科。中國(guó)人壽投資管理中心負(fù)責(zé)人，不久前談到公司大類(lèi)資產(chǎn)配置問(wèn)題時(shí)表示：“作為長(zhǎng)期投資者，要深入研究國(guó)家政策變化及導(dǎo)向，在權(quán)益配置上進(jìn)行前瞻性布局。”減持萬(wàn)科，應(yīng)該是其基于對(duì)整個(gè)地產(chǎn)行業(yè)走向的判斷。保險(xiǎn)龍頭減持房企龍頭，是趨勢(shì)的開(kāi)始。
另外一個(gè)大事件是，一向被險(xiǎn)資愛(ài)得深沉，險(xiǎn)資持股長(zhǎng)年占50%以上的金地集團(tuán)，最近也被多次減持。
2012年底安邦首次出現(xiàn)在金地十大股東之列，之后它與生命人壽輪增持，多年來(lái)一直穩(wěn)坐二股東之位。
11月18日至19日，大家人壽（前身安邦保險(xiǎn)）再度減持金地4719萬(wàn)股，占公司總股本1.05%，這已是大家人壽兩個(gè)多月來(lái)，第六次減持了：累計(jì)減持金地集團(tuán)股份達(dá)6%，持股比例降到14.38%。
值得一提的是，這是其入局金地9年來(lái)，首次顯露減持動(dòng)作，一來(lái)就是密集的大比例減持。就在不久前，大家人壽還減持金融街8421萬(wàn)股，減持比例2.82%。兩個(gè)標(biāo)志性事件背后，是險(xiǎn)資對(duì)地產(chǎn)投資的防御性收縮。像杭州銀行，今年被它的第五大股東中國(guó)人壽和第七大股東太平洋人壽，雙雙減持，這也是兩大險(xiǎn)資入股杭州銀行12年來(lái)，首度減持。
狗蛋翻閱杭州銀行2020年度財(cái)報(bào)，發(fā)現(xiàn)其「?jìng)€(gè)人住房貸款余額、房地產(chǎn)貸款總額」兩項(xiàng)加起來(lái)，占近其貸款總額的4成。
過(guò)去，房企可以富貴險(xiǎn)中求，險(xiǎn)企可以富貴房中求。今年來(lái)，努力“自救”的融創(chuàng)、佳兆業(yè)、陽(yáng)光城、華夏幸福，大股東或二股東都是險(xiǎn)資。三季度報(bào)數(shù)據(jù)顯示，險(xiǎn)資減持最多的是地產(chǎn)股、銀行股、白酒股，加倉(cāng)最多的是新能源等概念股。
不過(guò)，險(xiǎn)資對(duì)房地產(chǎn)的投資也不全是收縮的。今年上半年，平安計(jì)劃掏330億收購(gòu)6個(gè)來(lái)福士廣場(chǎng)部分股權(quán)，和諧健康拿出90.6億收購(gòu)北京SK大廈。
多數(shù)房企短期不那么行，但房地產(chǎn)長(zhǎng)期還是行的。
注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。
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原標(biāo)題：
地產(chǎn)跌倒，險(xiǎn)資逃跑
地產(chǎn)風(fēng)聲 
