1.債權(quán)轉(zhuǎn)讓的基礎(chǔ)法律關(guān)系不合法

2.基礎(chǔ)債權(quán)存在的證據(jù)不充分

因證據(jù)不足導(dǎo)致難以確定基礎(chǔ)債權(quán)合法有效一直是各類(lèi)不良資產(chǎn)投資的核心風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)之一，也進(jìn)而會(huì)影響整個(gè)擔(dān)保體系的法律效力，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)影響非常大。根據(jù)司法實(shí)踐，確定債權(quán)真實(shí)存在要全面考量完整的證據(jù)鏈：包括借貸雙方是否存在書(shū)面的協(xié)議約定，是否存在支付出借資金的銀行憑證，是否有債務(wù)人承諾還款的意思表示等等；如果借貸雙方不存在書(shū)面借款協(xié)議，或者雖然雙方存在書(shū)面協(xié)議但不能提供資金支付憑證又無(wú)其他證據(jù)顯示債權(quán)真實(shí)存在的情況下，往往會(huì)存在很大的風(fēng)險(xiǎn)。故在收購(gòu)不良資產(chǎn)包的過(guò)程中，一定要對(duì)基礎(chǔ)債權(quán)文件進(jìn)行全面的調(diào)查，核實(shí)債權(quán)協(xié)議，資金往來(lái)，以及過(guò)往催收記錄等各項(xiàng)因素。

3.未充分進(jìn)行債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知

根據(jù)《合同法》第八十條第一款的規(guī)定：“債權(quán)人轉(zhuǎn)讓權(quán)利的，應(yīng)當(dāng)通知債務(wù)人，未經(jīng)通知，該轉(zhuǎn)讓對(duì)債務(wù)人不發(fā)生法律效力?！眰鶛?quán)轉(zhuǎn)讓的通知方式目前主要有三種，第一種是直接通知的方式，可分為口頭和書(shū)面兩種形式；第二種，起訴的方式；第三種是公告的方式。

4.債權(quán)已經(jīng)過(guò)了訴訟時(shí)效

自從互聯(lián)網(wǎng)金融及不良資產(chǎn)行業(yè)快速發(fā)展以來(lái)，法院很大一部分商事案件都是追償權(quán)的案件。而這部分案件涉及較多的是訴訟時(shí)效問(wèn)題，訴訟時(shí)效決定了債權(quán)最終能否得到法律的強(qiáng)制性保護(hù)。根據(jù)《中華人民共和國(guó)民法總則》第一百八十八條第一款規(guī)定：向人民法院請(qǐng)求保護(hù)民事權(quán)利的訴訟時(shí)效期間為3年。不論是因?yàn)閭鶆?wù)人失聯(lián)、還是因?yàn)橄惹暗膫鶛?quán)方未保留對(duì)債務(wù)人進(jìn)行催收的有效證據(jù)等任何情形導(dǎo)致的訴訟時(shí)效已過(guò)，都可能導(dǎo)致買(mǎi)來(lái)的不良資產(chǎn)債權(quán)包成為廢棄資產(chǎn)。因此在買(mǎi)入不良資產(chǎn)前，需要先對(duì)債權(quán)訴訟時(shí)效進(jìn)行查驗(yàn)。

5.不良資產(chǎn)包無(wú)法進(jìn)行準(zhǔn)確的估值

不良資產(chǎn)估值是評(píng)估不良資產(chǎn)價(jià)值的重要環(huán)節(jié)，也是不良資產(chǎn)項(xiàng)目運(yùn)作的核心。影響不良資產(chǎn)估值的因素主要有三個(gè)：理論價(jià)值、自身瑕疵、客觀因素。所謂理論價(jià)值，就是不考慮客觀因素及項(xiàng)目自身的瑕疵，項(xiàng)目本身所具備的價(jià)值。自身瑕疵是指項(xiàng)目自身所攜帶的瑕疵，如時(shí)效、手續(xù)殘缺等?？陀^因素涉及面較廣，其中主要有處置能力、財(cái)務(wù)成本及預(yù)期、政府干預(yù)、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等等。后面兩個(gè)因素的存在導(dǎo)致不良資產(chǎn)包價(jià)值的升降很難來(lái)具體量化。

6.行業(yè)特殊性導(dǎo)致的隱形陷阱

不同行業(yè)的不良資產(chǎn)還存在極具特色的，導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)值貶損的風(fēng)險(xiǎn)，且有很高的壁壘。例如：能礦行業(yè)，極易受市場(chǎng)及政策影響，采礦許可證的續(xù)期條件是否滿足都將嚴(yán)重影響資產(chǎn)的價(jià)值。

7.一債多賣(mài)

概念類(lèi)似于一房多賣(mài)，雖然此招很拙劣且容易破解，但也是時(shí)有投資人被騙的案例。

對(duì)于打算投資入局不良資產(chǎn)領(lǐng)域的各位朋友，我給的建議如下：

1.收購(gòu)前必須對(duì)資產(chǎn)包進(jìn)行專(zhuān)業(yè)的盡職調(diào)查

最好委托律師進(jìn)行專(zhuān)業(yè)的盡職調(diào)查，律師在盡調(diào)報(bào)告及法律意見(jiàn)書(shū)中會(huì)對(duì)上面提到可能觸碰到的雷區(qū)給出專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)，是投資人用來(lái)判斷是否收購(gòu)該不良資產(chǎn)的基礎(chǔ)。

2.在可承受的風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)投資

不良資產(chǎn)雖具有資產(chǎn)屬性，但處置、變現(xiàn)都需要周期，所以投資于不良資產(chǎn)領(lǐng)域的資金一定要有一個(gè)合理的資金回籠周期的預(yù)期，入局不良者成為不良，在不良資產(chǎn)領(lǐng)域內(nèi)也屢見(jiàn)不鮮。

3.推演投資收益比

投資不良資產(chǎn)的資金，或完全自有、或由投資人投資、或由金融機(jī)構(gòu)配資，不管是什么資金，都會(huì)有成本。所以在買(mǎi)入時(shí)就要推演測(cè)算處置所需時(shí)間，不良資產(chǎn)收回的時(shí)間越長(zhǎng)，成本就越高，收回的金額越高，利潤(rùn)才能越高，扣減成本后的利潤(rùn)收益比是否符合投資目標(biāo)，都是投資前要考慮的。

4.不良資產(chǎn)處置為王

正如我在第一部分講到的，不良資產(chǎn)的重心在底層資產(chǎn)，只要底層資產(chǎn)有處置價(jià)值，才有機(jī)會(huì)和可能通過(guò)其他多種方式化解、經(jīng)營(yíng)不良資產(chǎn)。不良資產(chǎn)的投資邏輯也在于是否能處置，所以說(shuō)不良資產(chǎn)，處置為王。

5.非標(biāo)的處置方案，標(biāo)準(zhǔn)的處置模式

如同幸福都是相似的，不幸卻是各不相同的，對(duì)于不良資產(chǎn)也是同理，每一筆不良資產(chǎn)后面就有一種不幸，那么對(duì)于該種不幸的處置方案一定是需要量身打造的，正如第二部分的案例分享，處置不良資產(chǎn)一定要有高度的專(zhuān)業(yè)能力，針對(duì)性的執(zhí)行處置方案。但是處置模式卻又是標(biāo)準(zhǔn)的，無(wú)非就是談判、調(diào)解和解、拍賣(mài)變賣(mài)、破產(chǎn)重組等等。

6.委托專(zhuān)業(yè)人士進(jìn)行處置。