首先大家需要知道上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告和業(yè)績(jī)快報(bào)的區(qū)別。

業(yè)績(jī)預(yù)告和業(yè)績(jī)快報(bào)

業(yè)績(jī)有兩種預(yù)披露方式：業(yè)績(jī)預(yù)告與業(yè)績(jī)快報(bào)。業(yè)績(jī)預(yù)告主要是對(duì)公司當(dāng)期凈利潤(rùn)情況的預(yù)計(jì)；業(yè)績(jī)快報(bào)更加全面，一般應(yīng)披露公司主要的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

一、上交所

A．業(yè)績(jī)預(yù)告

按照《上海證券交易所股票上市規(guī)則》的要求，對(duì)于年度報(bào)告，如果上市公司預(yù)計(jì)全年可能出現(xiàn)虧損、扭虧為盈、凈利潤(rùn)較前一年度增長(zhǎng)或下降50%以上（基數(shù)過(guò)小的除 外）等三類(lèi)情況，應(yīng)當(dāng)在當(dāng)期會(huì)計(jì)年度結(jié)束后的1月31日前披露業(yè)績(jī)預(yù)告。

解讀：如果不存在上述三類(lèi)情況，可以不披露年度業(yè)績(jī)預(yù)告。對(duì)于半年報(bào)和季度報(bào)告，也沒(méi)有作強(qiáng)制要求。

B.業(yè)績(jī)快報(bào)

按要求，公司如果已經(jīng)匯總完成當(dāng)期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，但因?yàn)槟陥?bào)尚沒(méi)有編制完成，可以先行對(duì)外披露業(yè)績(jī)快報(bào)

解讀：上交所業(yè)績(jī)快報(bào)不是強(qiáng)制性披露的。

二、深交所

（一）主板

A．業(yè)績(jī)預(yù)告

預(yù)計(jì)報(bào)告期內(nèi)（第一季度、半年度、第三季度和年度）出現(xiàn)以下情況的，應(yīng)進(jìn)行業(yè)績(jī)預(yù)告：凈利潤(rùn)為負(fù)、扭虧為盈、實(shí)現(xiàn)盈利且凈利潤(rùn)與上年同期相比上升或者下降50％以上（基數(shù)過(guò)小的除外）、期末凈資產(chǎn)為負(fù)、年度營(yíng)業(yè)收入低于1千萬(wàn)元。

解讀：如果不存在上述情況，可以不披露業(yè)績(jī)預(yù)告。

如果需要披露業(yè)績(jī)預(yù)告，業(yè)績(jī)預(yù)告的時(shí)間要求為：

1.一季度業(yè)績(jī)預(yù)告:報(bào)告期當(dāng)年的4月15日前

2.半年度業(yè)績(jī)預(yù)告:報(bào)告期當(dāng)年的7月15日前

3.三季度業(yè)績(jī)預(yù)告:報(bào)告期當(dāng)年的10月15日前

4.年度業(yè)績(jī)預(yù)告:報(bào)告期次年的1月31日前

B.業(yè)績(jī)快報(bào)

鼓勵(lì)上市公司在定期報(bào)告披露前，主動(dòng)披露定期報(bào)告業(yè)績(jī)快報(bào)。

解讀：主板業(yè)績(jī)快報(bào)不是強(qiáng)制性披露的。

（二）中小板

A．業(yè)績(jī)預(yù)告

公司應(yīng)在第一季度報(bào)告、半年度報(bào)告和第三季度報(bào)告中披露對(duì)年初至下一報(bào)告期末的業(yè)績(jī)預(yù)告。公司預(yù)計(jì)第一季度業(yè)績(jī)將出現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為負(fù)值、凈利潤(rùn)與上年同期相比上升或者下降50％以上（基數(shù)過(guò)小的除外）、扭虧為盈，應(yīng)不晚于3月31日（在年報(bào)摘要或臨時(shí)公告）進(jìn)行業(yè)績(jī)預(yù)告。

解讀：中小板業(yè)績(jī)預(yù)告是強(qiáng)制性披露的，全部上市公司均要進(jìn)行業(yè)績(jī)預(yù)告，但是并沒(méi)有強(qiáng)制要求上市公司在年報(bào)中披露一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，這一點(diǎn)很容易被忽略。

B.業(yè)績(jī)快報(bào)

年度報(bào)告預(yù)約披露時(shí)間在3-4月份的公司，應(yīng)在2月底之前披露年度業(yè)績(jī)快報(bào)。鼓勵(lì)半年度報(bào)告預(yù)約披露時(shí)間在8月份的公司在7月底前披露半年度業(yè)績(jī)快報(bào)。

解讀：年度報(bào)告預(yù)約披露時(shí)間在3月份之前的公司可不披露年度業(yè)績(jī)快報(bào)，否則需要強(qiáng)制性披露年度業(yè)績(jī)快報(bào)。半年報(bào)和季報(bào)業(yè)績(jī)快報(bào)不是強(qiáng)制性披露的。

（三）創(chuàng)業(yè)板

A．業(yè)績(jī)預(yù)告

公司未在上一次定期報(bào)告中對(duì)本報(bào)告期進(jìn)行業(yè)績(jī)預(yù)告的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)以臨時(shí)報(bào)告的形式披露業(yè)績(jī)預(yù)告。

解讀：創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)預(yù)告是強(qiáng)制性披露的，全部上市公司均要進(jìn)行業(yè)績(jī)預(yù)告。

業(yè)績(jī)預(yù)告的時(shí)間要求為：

1.一季度業(yè)績(jī)預(yù)告:上年度年度報(bào)告預(yù)約披露時(shí)間在3月31日之前的，應(yīng)當(dāng)最晚在披露年度報(bào)告的同時(shí)，披露本年度第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告；年度報(bào)告預(yù)約披露時(shí)間在4月份的，應(yīng)當(dāng)在4月10日之前披露第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告

2. 半年度業(yè)績(jī)預(yù)告:報(bào)告期當(dāng)年的7月15日前

3.三季度業(yè)績(jī)預(yù)告:報(bào)告期當(dāng)年的10月15日前

4.年度業(yè)績(jī)預(yù)告:報(bào)告期次年的1月31日前

B.業(yè)績(jī)快報(bào)

年度報(bào)告預(yù)約披露時(shí)間在3-4月份的上市公司，應(yīng)當(dāng)在2月底之前披露年度業(yè)績(jī)快報(bào)。

解讀：這一點(diǎn)與中小板相同。年度報(bào)告預(yù)約披露時(shí)間在3月份之前的公司可不披露年度業(yè)績(jī)快報(bào)，否則需要強(qiáng)制性披露年度業(yè)績(jī)快報(bào)。半年報(bào)和季報(bào)業(yè)績(jī)快報(bào)不是強(qiáng)制性披露的。

近期福耀玻璃出了業(yè)績(jī)快報(bào)，凈利潤(rùn)減少29.66%。利潤(rùn)總額減少34.89%。我們可以通過(guò)下面幾個(gè)方面，根據(jù)具體的情況來(lái)分析。

一、宏觀基本面影響

1、2019 年，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，投資規(guī)模下降，貿(mào)易局勢(shì)緊張和金融不穩(wěn)、地緣政治不確定性的增加，削弱了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；

2、中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，尤其是制造業(yè)受到貿(mào)易最直接的影響，汽車(chē)消費(fèi)動(dòng)力明顯偏弱，自 2018 年中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了 28 年以來(lái)的首次下滑，中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)連續(xù)第二年出現(xiàn)年度下滑，根據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2019 年，汽車(chē)產(chǎn)量為 2,572.1 萬(wàn)輛，同比下降 7.5%，

其中乘用車(chē)產(chǎn)量為 2,136 萬(wàn)輛，同比下降 9.2%。 汽車(chē)產(chǎn)量下滑，汽車(chē)玻璃的需求就會(huì)減少。

本報(bào)告期公司合并實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入人民幣 2,110,387.75 萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng) 4.35%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額人民幣 323,113.81 萬(wàn)元，比上年同期減少 34.89%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)人民幣 289,843.33 萬(wàn)元，比上年同期減少29.66%；實(shí)現(xiàn)每股收益人民幣 1.16 元，比上年同期減少 29.27%。

二、造成本報(bào)告期利潤(rùn)總額比上年同期減少 34.89%，主要由于以下幾方面的影響：

1、上年同期公司出售北京福通 75%股權(quán)確認(rèn)投資收益人民幣 66,403.25萬(wàn)元； （上年的一部分利潤(rùn)存在不可持續(xù)性，上期的基數(shù)過(guò)高）；

2、本報(bào)告期德國(guó) FYSAM 汽車(chē)飾件項(xiàng)目整合期產(chǎn)生利潤(rùn)總額為－3,771 萬(wàn)歐元，使本報(bào)告期公司利潤(rùn)總額比上年同期減少人民幣 29,533.56 萬(wàn)元（德國(guó)的汽車(chē)飾件項(xiàng)目虧損導(dǎo)致利潤(rùn)減少）；

3、本報(bào)告期公司實(shí)現(xiàn)匯兌收益人民幣 13,576.40 萬(wàn)元，上年同期匯兌收益人民幣 25,851.64 萬(wàn)元，使本報(bào)告期公司利潤(rùn)總額比上年同期減少人民幣12,275.24 萬(wàn)元（簡(jiǎn)單的理解為換了外匯后，購(gòu)買(mǎi)商品時(shí)匯率的變動(dòng)產(chǎn)生的影響，并非公司經(jīng)營(yíng)問(wèn)題）；

4、福耀伊利諾伊有限公司被指控違反獨(dú)家經(jīng)銷(xiāo)協(xié)議支付賠償和承擔(dān)國(guó)際仲裁法院開(kāi)支合計(jì) 3,929 萬(wàn)美元，使本報(bào)告期公司利潤(rùn)總額比上年同期減少人民幣 27,187.36 萬(wàn)元，同時(shí)終止獨(dú)家經(jīng)銷(xiāo)協(xié)議； （賠款使利潤(rùn)減少，這種減少不具有持續(xù)性）；

5、美國(guó)對(duì)中國(guó)進(jìn)口部分商品加征關(guān)稅，扣除客戶(hù)承擔(dān)部分后，公司承擔(dān)加征關(guān)稅約 1,103 萬(wàn)美元，使本報(bào)告期公司利潤(rùn)總額比上年同期減少人民幣7,634.92 萬(wàn)元（貿(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致稅收變高，不可抗因素）。

三、主要指標(biāo)增減變動(dòng)的主要原因

本報(bào)告期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比上年同期減少31.31%，利潤(rùn)總額比上年同期減少34.89%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期減少29.66%，主要系：

1、上年同期出售福耀集團(tuán)北京福通安全玻璃有限公司75%股權(quán)確認(rèn)投資收益；

2、本報(bào)告期德國(guó)FYSAM汽車(chē)飾件項(xiàng)目整合期負(fù)利潤(rùn)影響；

3、匯兌損益影響；

4、本公司之子公司福耀伊利諾伊有限公司被指控違反獨(dú)家經(jīng)銷(xiāo)協(xié)議支付賠償；

5、美國(guó)加征關(guān)稅的影響；

6、汽車(chē)行業(yè)持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，影響公司國(guó)內(nèi)汽車(chē)玻璃銷(xiāo)售。 

從上述內(nèi)容看出，福耀玻璃的利潤(rùn)下降，并不是企業(yè)變壞了，而是公司短期盈利下滑，并非公司經(jīng)營(yíng)和競(jìng)爭(zhēng)力出現(xiàn)了問(wèn)題。

中長(zhǎng)期邏輯：

福耀玻璃的業(yè)績(jī)和汽車(chē)的銷(xiāo)量相關(guān)性比較高，一旦汽車(chē)行業(yè)開(kāi)啟新的周期，福耀玻璃的業(yè)績(jī)大概率會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)。且新能源車(chē)替代傳統(tǒng)的汽車(chē)是一個(gè)趨勢(shì)，由于5G的發(fā)展，大大增添了無(wú)人駕駛的可能性。但不管今后什么汽車(chē)替代傳統(tǒng)汽車(chē)，是氫能源還是電動(dòng)車(chē)，或者是無(wú)人駕駛，都會(huì)對(duì)福耀玻璃的發(fā)展有很大的促進(jìn)作用。中長(zhǎng)期而言，整個(gè)汽車(chē)的行業(yè)是有想象力的，從而福耀玻璃也有足夠的想象空間。

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

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