作者：陳婷婷

來(lái)源：風(fēng)財(cái)訊（ID：fengcaixun）

“30個(gè)板不是問(wèn)題！”

9月24日，在持續(xù)13個(gè)漲停板后，股民們?cè)趶V宇發(fā)展的股吧里情緒高漲。

起飛的廣宇發(fā)展，被冠上了“妖股”的稱(chēng)號(hào)，也把這家向來(lái)低調(diào)的地產(chǎn)公司推向了風(fēng)口浪尖。

事情的起因，源于9月5日的一紙公告。廣宇發(fā)展發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬籌劃重大資產(chǎn)置換，將剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)，進(jìn)軍新能源領(lǐng)域。公司擬將所持所屬房地產(chǎn)公司及物業(yè)公司股權(quán)等資產(chǎn)負(fù)債與魯能集團(tuán)、都城偉業(yè)合計(jì)持有的魯能新能源100%股權(quán)進(jìn)行資產(chǎn)置換，此次交易預(yù)計(jì)將構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

這意味著，這家天津的老牌房企將出清地產(chǎn)業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)投當(dāng)下火熱的新能源賽道。

自9月6日開(kāi)盤(pán)后，各路資金瘋狂殺入，廣宇發(fā)展的股價(jià)扶搖直上。9月6日-9月24日，公司收獲13連板，累計(jì)上漲245.23%，市值暴增約220億元。期間，游資、機(jī)構(gòu)席位瘋狂“掃貨”。

截至9月24日收盤(pán)，公司股價(jià)報(bào)16.64元/股，與港股的“中秋劫”形成鮮明對(duì)比。

一字拉升的廣宇發(fā)展股價(jià)背后，或顯示廣宇發(fā)展再度資產(chǎn)重組已經(jīng)到了關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

風(fēng)財(cái)訊了解到，魯能集團(tuán)目前已實(shí)施對(duì)魯能新能源的增資，增資完成后魯能集團(tuán)預(yù)計(jì)持有魯能新能源18.64%股權(quán)，都城偉業(yè)預(yù)計(jì)持有魯能新能源81.36%股權(quán)。

伴隨著資產(chǎn)重組的“靴子”逐漸落地，廣宇發(fā)展的“新能源”光環(huán)也愈發(fā)顯現(xiàn)。

不少投資者認(rèn)為，今年大火的新能源產(chǎn)業(yè)目前處于“主升階段”，相關(guān)個(gè)股也享受市場(chǎng)給與的高估值。

根據(jù)魯能集團(tuán)官網(wǎng)披露，公司綠色能源布局全國(guó)12個(gè)省，運(yùn)營(yíng)風(fēng)電、光伏電站43個(gè)，裝機(jī)容量400萬(wàn)千瓦，年發(fā)電量70億千瓦時(shí)。

據(jù)資料顯示，魯能新能源成立于2014年，于2016年更名，注冊(cè)資本20億元。經(jīng)營(yíng)范圍包括能源項(xiàng)目投資；充電服務(wù)；技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)咨詢(xún)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)服務(wù)；業(yè)務(wù)包括陸上風(fēng)電、海上風(fēng)電、光伏發(fā)電、光熱發(fā)電、儲(chǔ)能等方面。

魯能新能源2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.93億元，同比增10.95%；凈利潤(rùn)2.88億元，同比減少2.37%；毛利潤(rùn)約4.995億元，毛利率47.82%。

廣宇發(fā)展此次“棄”地產(chǎn)而轉(zhuǎn)入熱門(mén)的新能源，導(dǎo)致市場(chǎng)異常，既是意料之外，或許也是在情理之中。

9月24日晚，深交所表示，對(duì)廣宇發(fā)展進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控。隨后，廣宇發(fā)展在回復(fù)函中表示，對(duì)于擬置入標(biāo)的魯能新能源，根據(jù)未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，截至6月末，其總資產(chǎn)341.45億元，凈資產(chǎn)102.82億元。同期，公司總資產(chǎn)795.60億元，凈資產(chǎn)164.09億元。

不過(guò)廣宇發(fā)展也提示風(fēng)險(xiǎn)稱(chēng)，由于置入資產(chǎn)和公司全年經(jīng)營(yíng)情況尚未確定，尚無(wú)法明確結(jié)合全年業(yè)績(jī)情況，是否可能導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大波動(dòng)。

9月25日，廣宇發(fā)展在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司本次資產(chǎn)重組仍正處于籌劃階段，具體交易的資產(chǎn)范圍、交易價(jià)格等要素均未最終確定。

業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，廣宇發(fā)展如順利完成資產(chǎn)置換，整體業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)向新能源領(lǐng)域，預(yù)期市場(chǎng)會(huì)對(duì)公司估值給予重新界定。

8年曾三次“牽手”

實(shí)際上，在這次與地產(chǎn)業(yè)務(wù)“決裂式”轉(zhuǎn)型之前，從2009年開(kāi)始之后的8年時(shí)間里，廣宇發(fā)展曾與魯能多次牽手，過(guò)程一波三折。

2009年，廣宇發(fā)展的兩大股東天津南開(kāi)生物、山東魯能恒源置業(yè)分別與魯能集團(tuán)簽訂協(xié)議，將其所持公司全部股份無(wú)償劃轉(zhuǎn)給魯能集團(tuán)。這次股權(quán)劃轉(zhuǎn)之后，魯能集團(tuán)成為廣宇發(fā)展的控股股東。同時(shí)，廣宇發(fā)展擬通過(guò)發(fā)行股份方式收購(gòu)魯能集團(tuán)旗下部分城市地產(chǎn)業(yè)務(wù)，交易對(duì)價(jià)約59.2億元。

計(jì)劃趕不上變化。2010年3月，國(guó)資委宣布，除16家以房地產(chǎn)為主業(yè)的中央企業(yè)外，其余78家不以房地產(chǎn)為主業(yè)的中央企業(yè)清退房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，在完成自有土地開(kāi)發(fā)和已實(shí)施項(xiàng)目等階段性工作后退出房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。在“退房令”下，魯能“借殼上市”計(jì)劃失敗，雙方第一次重組被叫停。

2013年，廣宇發(fā)展再次披露重組預(yù)案，并將擬收購(gòu)比例調(diào)整為重慶魯能34.5%股權(quán)、宜賓魯能65%股權(quán)、海南三亞灣100%股權(quán)、海南英大100%股權(quán)、魯能亙富100%股權(quán)、順義新城80.71%股權(quán)、鼎榮茂華70%股權(quán)、重慶魯能英大30%股權(quán)，作價(jià)124.84億元。同時(shí)，募集配套資金41.61億元。第二次重組在一年半后仍以失敗告終，原因是魯能集團(tuán)送審材料中涉及實(shí)際控制人方面的信披失實(shí)。

2016年，第三次重大資產(chǎn)重組由魯能集團(tuán)發(fā)起，重組資產(chǎn)僅包含重慶魯能、宜賓魯能、魯能亙富、順義新城、重慶魯能英大5家公司，剔除了海南項(xiàng)目，交易作價(jià)調(diào)整為91.11億元。

2017年11月，本次交易完成交割，廣宇發(fā)展成為魯能集團(tuán)旗下地產(chǎn)業(yè)務(wù)的上市平臺(tái)；魯能集團(tuán)對(duì)其持股76.13%，成為其控股股東。

不過(guò)，曲折的重組之路并未因此畫(huà)上句號(hào)，也未能解決廣宇發(fā)展面臨的困境。

WIND數(shù)據(jù)顯示，廣宇發(fā)展2019年和2020年?duì)I業(yè)收入分別下滑15.04%、14.08%，對(duì)應(yīng)的歸母凈利潤(rùn)增速分別為25.57%、-29.61%。

據(jù)2021年上半年度報(bào)告顯示，廣宇發(fā)展業(yè)績(jī)繼續(xù)下滑，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入99億元，同比下滑1.89%；凈利潤(rùn)9.50億元，同比下滑31.07%。

“三條紅線(xiàn)”方面，廣宇發(fā)展剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率為75.9%，凈負(fù)債率為193.8%，現(xiàn)金短債比為4.20。依照“三線(xiàn)四檔”融資新規(guī)，廣宇發(fā)展有二項(xiàng)超閾值，位于“橙檔”行列。

由此看來(lái)，過(guò)度依賴(lài)母公司“輸血”的廣宇發(fā)展，試圖轉(zhuǎn)換賽道“逆風(fēng)翻盤(pán)”，也就無(wú)可厚非了。

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

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原標(biāo)題： 妖股廣宇發(fā)展：與地產(chǎn)“決裂”，在新能源“瘋狂”