ATFX ATFX匯評：美元指數(shù)的漲跌與美國經(jīng)濟(jì)基本面的關(guān)系弱相關(guān)，反而與美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策調(diào)控強(qiáng)相關(guān)。自08年金融危機(jī)和10年歐債危機(jī)之后，美國就進(jìn)入到了被動(dòng)的貨幣寬松政策通道，疊加2020年新冠肺炎疫情，美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期地將基準(zhǔn)利率降低至零附近，巨量信貸資金瘋狂涌入市場。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)不景氣的預(yù)期之下，超發(fā)貨幣的去向只有資本市場。美股十多年的牛市，兩成原因是上市公司業(yè)績支撐，八成原因是信貸資金催生的泡沫。
美元指數(shù)在疫情最嚴(yán)重的時(shí)期大幅貶值，核心原因就是三月份的50基點(diǎn)大降息。想要繼續(xù)壓低美元幣值并抬高股票價(jià)格，唯一的辦法就是擴(kuò)大量化寬松規(guī)模。但是，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策工具已經(jīng)不多，降息已經(jīng)沒有空間，最近一次的鮑威爾講話也提到，將會(huì)在未來數(shù)年維持當(dāng)前的貨幣政策，而不是繼續(xù)降息。維持貨幣政策，看起來依舊是寬松的，但對于資產(chǎn)泡沫來說，卻是嚴(yán)重的流動(dòng)性危機(jī)。這也是為什么我們看到，進(jìn)入到八九月份之后，美元指數(shù)一直在低位徘徊，雖然技術(shù)面下行趨勢非常明顯，但指數(shù)就是跌不下去。甚至于，昨日美元指數(shù)出現(xiàn)暴漲，導(dǎo)致歐元黃金原油紛紛大跌?？偟膩碚f，支撐泡沫就需要更大的貨幣寬松，維持前期利率對泡沫來說算是重大利空消息。
圖1，美元指數(shù)日線 – ATFX
美元指數(shù)從三月份開始，已經(jīng)經(jīng)歷了三次大規(guī)模驅(qū)動(dòng)性下跌波段，八月份開始震蕩整理，到目前已經(jīng)持續(xù)了將近兩個(gè)月。按照波浪理論分析，后市將展開三浪的大級別反彈行情。昨日上破9月9日高點(diǎn)93.63，但收盤沒能站在阻力上方。觀察今日收盤價(jià)，如果能夠收盤在93.63上方，則有效突破大概率確認(rèn)。從勾形理論角度分析，9月1日到9日屬于勾形左側(cè)趨勢性波段，9月9日至21日為勾形右側(cè)調(diào)整波段，昨日至今，屬于預(yù)期之內(nèi)的上漲。右側(cè)波段回調(diào)百分比為30%~50%，屬于合理回調(diào)。
圖2，EURUSD日線 – ATFX
受美指強(qiáng)勢上漲影響，歐元表現(xiàn)出下跌走勢。EURUSD目前面臨高位盤整區(qū)間的突破，形成有效突破的概率較高。最新成的勾形結(jié)構(gòu)，回撤百分比處于50%~70%之間，屬于合理回撤。突破震蕩區(qū)間下沿后，下方?jīng)]有明顯的阻力位，潛在下跌空間充分。
圖3，黃金日線 – ATFX
黃金近期所形成的收斂三角形，下方的趨勢線已經(jīng)被最近兩日陰線有效突破，后市短期看空。宏觀面來看，疫情造成的恐慌情緒逐漸消退，俄羅斯疫苗也已經(jīng)研發(fā)成功并投入使用，其余各國也紛紛表態(tài)將會(huì)在今年底或者明年初成功研發(fā)疫苗。展望未來，疫情的影響將不復(fù)存在，經(jīng)濟(jì)也將重回正軌，黃金的避險(xiǎn)支撐將大大衰退。目前黃金市價(jià)1900美元/盎司，2019年收盤黃金報(bào)價(jià)1520美元/盎司，潛在下跌空間極大。當(dāng)然，以上分析僅針對長期黃金走勢有效，短期依舊會(huì)出現(xiàn)各種反復(fù)性行情。
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