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    2022年1季度主要信用債品種同比發(fā)行變化情況

    債券球 債券球
    2022-04-08 14:01 3381 0 0
    2022年1季度已經(jīng)過(guò)去,各大主要信用債品種同比變化情況不一??傮w上,無(wú)論是發(fā)行只數(shù),還是發(fā)行規(guī)模,下滑幅度均達(dá)到10%以上。

    作者:債券球

    2022年1季度已經(jīng)過(guò)去,各大主要信用債品種同比變化情況不一??傮w來(lái)看,交易商協(xié)會(huì)的品種、發(fā)改委的企業(yè)債和金融債(不含政策性金融債)均保持穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì),而證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)的公司債和ABS均出現(xiàn)了不同程度的下滑。(統(tǒng)計(jì)口徑為:2021年和2022年1月1日-3月31日起息的債券)

    一、證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)產(chǎn)品

    (一)公司債
    1季度,除1月份以外,2、3月同比均在下滑,單就發(fā)行規(guī)模來(lái)看,下滑趨勢(shì)有進(jìn)一步擴(kuò)大的態(tài)勢(shì)??傮w上,無(wú)論是發(fā)行只數(shù),還是發(fā)行規(guī)模,下滑幅度均達(dá)到10%以上。

    (統(tǒng)計(jì)口徑:1月1日-3月31日起息的債券,下面的數(shù)據(jù)口徑與此一致)

    (二)ABS

    ABS是所有品種中下滑最厲害的品種,總體來(lái)看,無(wú)論是發(fā)行只數(shù),還是發(fā)行規(guī)模,下滑幅度均達(dá)到40%以上。

    二、協(xié)會(huì)產(chǎn)品

    (一)中票

    1季度,中票總體增幅明顯,發(fā)行只數(shù)和發(fā)行規(guī)模增幅均達(dá)到20%以上,接近30%。值得關(guān)注的是在1月和2月大幅增加以后,三月份進(jìn)入放緩階段,但從發(fā)行規(guī)模來(lái)看,同比出現(xiàn)下滑,幅度達(dá)到-3.46%。

    (二)短融

    與2021年相比,短融的總體發(fā)行量總體平滑。與中票類(lèi)似,進(jìn)入3月份,短融發(fā)行量出現(xiàn)下滑,且下滑幅度超過(guò)中票,單就規(guī)模來(lái)看3月份下滑-14.5%。

    (三)PPN

    1季度,PPN同比總體上升,幅度不大。與中票、短融不一樣的是,3月份的PPN總體上行幅度較為明顯,達(dá)到13.52%。

    三、企業(yè)債

    1季度,企業(yè)債同比出現(xiàn)一定程度的上升,發(fā)行規(guī)模達(dá)10%以上,而發(fā)行只數(shù)更是達(dá)到了50%以上。

    四、金融債

    與去年同期相比,金融債總體發(fā)行呈現(xiàn)上升趨勢(shì),發(fā)行只數(shù)增加10.48%,而發(fā)行規(guī)模則達(dá)到了28.26%。

    五、小結(jié)

    公司債和ABS的總體下行,筆者以為很大程度上與整個(gè)審核政策收緊有關(guān),尤其是對(duì)城投類(lèi)發(fā)行群體。

    協(xié)會(huì)產(chǎn)品方面,總體呈現(xiàn)上行,筆者以為主要原因在于,一方面,協(xié)會(huì)產(chǎn)品的發(fā)行主體相對(duì)更加豐富;另一方面,就城投類(lèi)發(fā)行主體來(lái)說(shuō),協(xié)會(huì)的發(fā)行群體總體質(zhì)地要好一些。當(dāng)然3月份部分品種同比放緩,甚至出現(xiàn)一定程度的下行,依然值得關(guān)注。

    企業(yè)債方面,其實(shí)從2020年4季度城投政策收緊以后,很多發(fā)行人和承銷(xiāo)商開(kāi)始嘗試申報(bào)企業(yè)債,隨著申報(bào)數(shù)量不斷增加,發(fā)行量總體出現(xiàn)上升也是很正常的事情,值得一提的是企業(yè)債總體規(guī)??刂七€是非常好的。

    至于金融債,不同于一般行業(yè)的企業(yè),無(wú)論是國(guó)家政策,還是發(fā)行主體的質(zhì)地,都給予了其足夠的上升空間。


    注:文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn),不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

    題圖來(lái)自 Pexels,基于 CC0 協(xié)議

    本文由“債券球”投稿資產(chǎn)界,并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有,未經(jīng)授權(quán),請(qǐng)勿轉(zhuǎn)載,謝謝!

    原標(biāo)題: 2022年1季度主要信用債品種同比發(fā)行變化情況

    債券球

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      蔣陽(yáng)兵,資產(chǎn)界專(zhuān)欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務(wù)所高級(jí)合伙人,盈科粵港澳大灣區(qū)企業(yè)破產(chǎn)與重組專(zhuān)業(yè)委員會(huì)副主任。中山大學(xué)法律碩士,具有獨(dú)立董事資格,深圳市法學(xué)會(huì)破產(chǎn)法研究會(huì)理事,深圳市破產(chǎn)管理人協(xié)會(huì)個(gè)人破產(chǎn)委員會(huì)秘書(shū)長(zhǎng),深圳律師協(xié)會(huì)破產(chǎn)清算專(zhuān)業(yè)委員會(huì)委員,深圳律協(xié)遺產(chǎn)管理人入庫(kù)律師,深圳市前海國(guó)際商事調(diào)解中心調(diào)解員,中山市國(guó)資委外部董事專(zhuān)家?guī)斐蓡T。長(zhǎng)期專(zhuān)注于商事法律風(fēng)險(xiǎn)防范、商事?tīng)?zhēng)議解決、企業(yè)破產(chǎn)與重組法律服務(wù)。聯(lián)系電話:18566691717

    • 劉韜
      劉韜

      劉韜律師,現(xiàn)為河南乾元昭義律師事務(wù)所律師。華北水利水電大學(xué)法學(xué)學(xué)士,中國(guó)政法大學(xué)在職研究生,美國(guó)注冊(cè)管理會(huì)計(jì)師(CMA)、基金從業(yè)資格、上市公司獨(dú)立董事資格。對(duì)法律具有較深領(lǐng)悟與把握。專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域:公司法、合同法、物權(quán)法、擔(dān)保法、證券投資基金法、不良資產(chǎn)處置、私募基金管理人設(shè)立及登記備案法律業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團(tuán)、中國(guó)工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團(tuán)有限公司、鄭州高新產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司、光大鄭州國(guó)投新產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國(guó)?;鸸芾碛邢薰?、 蘭考縣城市建設(shè)投資發(fā)展有限公司、鄭東新區(qū)富生小額貸款公司等企事業(yè)單位提供法律服務(wù),為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發(fā)行股票、股權(quán)并購(gòu)等提供法律服務(wù)。 為鄭州信大智慧產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金、鄭州市科技發(fā)展投資基金、鄭州澤賦北斗產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金、河南農(nóng)投華晶先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金、河南高創(chuàng)正禾高新科技成果轉(zhuǎn)化投資基金、河南省國(guó)控互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金設(shè)立提供法律服務(wù)。辦理過(guò)擔(dān)保公司、小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、私募股權(quán)投資基金的設(shè)立、法律文書(shū)、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì),不良資產(chǎn)處置及訴訟等業(yè)務(wù)。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發(fā)行、股權(quán)并購(gòu)項(xiàng)目法律盡職調(diào)查、法律評(píng)估及法律路徑策劃工作。 專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域:企事業(yè)單位法律顧問(wèn)、金融機(jī)構(gòu)債權(quán)債務(wù)糾紛、并購(gòu)法律業(yè)務(wù)、私募基金管理人設(shè)立登記及基金備案法律業(yè)務(wù)、新三板法律業(yè)務(wù)、民商事經(jīng)濟(jì)糾紛等。

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