最近和幾個(gè)融資口的專家聊了聊,對(duì)于某些地產(chǎn)行業(yè)主體來說,可能市場流動(dòng)性停滯、資產(chǎn)價(jià)值縮水只是問題的誘因,真正根子里的問題在于超融。而還原后資產(chǎn)負(fù)債表的窟窿對(duì)應(yīng)的是完整現(xiàn)金流量表上的資金流出。資產(chǎn)都是買漲不買跌,那些資產(chǎn)負(fù)債表上的窟窿最終可能還是得靠房價(jià)上漲才能最終解決。
一段棉線的投資思考
2022/06/24
2021 居民部門負(fù)債率問題的再淺談
到了第四季度,總是要把截止到2020年底的居民部門負(fù)債率結(jié)構(gòu)化分析再做一遍。預(yù)計(jì)2021年仍將保持低位。在估算居民部門負(fù)債的償還壓力時(shí)扣除了該部分規(guī)模。
一段棉線的投資思考
2021/10/21
第三方估值不準(zhǔn)確對(duì)ABS市場進(jìn)一步發(fā)展的影響
歷史上第三方估值不準(zhǔn)確的問題僅僅給ABS二級(jí)市場交易制造了一些障礙,但銀行理財(cái)作為全市場體量最大的資管盤,將這個(gè)品種參考第三方估值記賬后,估值不準(zhǔn)確的問題也會(huì)對(duì)一級(jí)市場發(fā)行產(chǎn)生一定影響。
一段棉線的投資思考
2021/10/05
零售信貸機(jī)構(gòu)的融資體系
從某些角度看,零售信貸行業(yè)的融資和房地產(chǎn)行業(yè)有相似之處,即“行業(yè)機(jī)構(gòu)的項(xiàng)目融資比主體融資發(fā)展得更為充分”。。
一段棉線的投資思考
2021/08/23
關(guān)于城投、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和債務(wù)化解之淺見
沒有“市場化”這一前提,任何對(duì)部分存量基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)進(jìn)行私有化改革的嘗試都會(huì)面臨極大困難。
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2021/07/29
零售信貸機(jī)構(gòu)的融資模式框架
為什么有的公司使用自己的小貸公司發(fā)行ABS,而有的公司又要引入什么保理/租賃等外部公司做原始權(quán)益人;ABS對(duì)于此類公司來說到底是融資渠道還是再融資渠道;
一段棉線的投資思考
2021/07/26
在理財(cái)子做資產(chǎn)需要關(guān)注什么
但在理財(cái)子時(shí)代,投資活動(dòng)很可能最終會(huì)圍繞不同種類的風(fēng)險(xiǎn)收益因子為核心視角開展,業(yè)務(wù)邊界的劃分標(biāo)準(zhǔn)也需要對(duì)應(yīng)進(jìn)行調(diào)整。
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2021/07/16
進(jìn)行次級(jí)檔投資時(shí),關(guān)于好主體、好資產(chǎn)與好投資的再討論
本文基于作者投資業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)撰寫,選用方法與核心觀點(diǎn)如有不妥,還請(qǐng)讀者不吝賜教。
一段棉線的投資思考
2021/07/01
對(duì)資管行業(yè)的一點(diǎn)粗淺理解
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2021/05/25
類REITs的簡要分析框架
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2021/03/15
【他山之玉】關(guān)于信用債市場的一些觀點(diǎn)
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一段棉線的投資思考
2021/02/19
身在資管盤看類REITs產(chǎn)品的基本邏輯
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2021/02/13
簡析非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)的業(yè)務(wù)邏輯
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2020/08/20
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